[시사저널e=김희진 기자] 대우건설은 국내 10대 건설사 가운데 주택 사업 비중이 높은 회사로 분양 시장 흐름이 실적에 미치는 영향이 상대적으로 큰 구조를 가지고 있다.

국내 분양 경기 침체가 지속되는 상황에서 주택 사업의 수익성 제고와 사업 포트폴리오 다변화 성과가 실적 방향을 좌우할 핵심 변수로 평가된다.




대우건설 주택·건축 부문 매출 비중 추이. / 그래픽=정승아 디자이너


◇ 주택·건축 매출 비중 6 바다이야기부활 5.9%···분양 침체에 실적 변동성 확대
22일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 지난해 3분기 말 기준 대우건설의 주택·건축 부문 매출이 전체 매출에서 차지하는 비중은 65.9%로 집계됐다.
대우건설은 2020년부터 매년 주택·건축 부문의 매출이 전체 매출의 60%를 웃돌고 있다.
지난 2019년 5 바다이야기5만 9.6%였던 해당 비중은 ▲2020년 62.5% ▲2021년 68.0% ▲2022년 61.0% ▲2023년 61.9% ▲2024년 65.1% 등으로 높은 수준을 유지하며 주택·건축 부문에 대한 매출 편중이 지속되는 모습이다.
주택 사업 매출 비중이 높은 구조는 분양 경기 변화에 대한 민감도를 높여 실적 안정성을 저해하는 요인으로 평가된다. 바다이야기게임2 분양 성과가 둔화될 경우 매출 인식 지연과 함께 미분양 부담이 확대되고, 이는 현금 흐름 악화와 수익성 저하로 이어질 수 있기 때문이다.
특히 지금과 같은 분양 경기 침체 국면에서는 실적 방어력이 약화될 수밖에 없다.
대우건설의 지난해 3분기 매출과 영업이익은 각각 1조9906억원, 566억원이다. 2024년 3분기와 모바일릴게임 비교하면 각각 21.9%, 9.1% 감소했다. 국내 주택 시장 침체가 이어지면서 민간주택사업 발주가 크게 줄어든 점이 수익성 악화 요인으로 작용한 것으로 분석된다.

건설업계 관계자는 "서울 및 수도권 핵심지는 신규 주택 공급보다는 수요 억제를 통한 부동산시장 안정화에 무게 중심을 두고 있고 침체가 지속되고 있는 지방 바다이야기게임2 주택 시장의 활성화 방안이 부족하다는 점에서 건설업 전반에 부정적인 상황"이라며 "주력 사업인 주택 부문에서 지방 미분양이 장기화되고 수도권 정비사업 추진에 차질이 발생할 경우 매출 위축이나 미분양 관련 부담을 심화시키는 요인이 될 수 있다"고 설명했다.




체코 신규원전 예정부지 두코바니 전경. / 사진=한국수력원자력


◇ 원전·AI인프라 시장 공략 '속도'...포트폴리오 다변화 주력
수익성 악화를 타개하기 위해서는 주택 사업에 대한 의존도를 낮출 필요가 있다. 이에 대우건설은 글로벌 원전 시장 진출에 속도를 내는 등 포트폴리오 다변화에 주력하고 있다.
대우건설은 지난해 6월 한국수력원자력을 필두로 한 '팀코리아' 시공 주관사로 참여해 한전기술, 한국원자력연료, 한전KPS, 두산에너빌리티 등과 함께 체코 두코바니 5·6호기 원전 공사 계약을 체결했다.
대우건설은 원자력 설계와 시공부터 유지·보수, 해체에 이르기까지 원전 생애주기 전반에 걸친 토털 솔루션을 제공할 수 있는 건설사로 평가받고 있다.
대우건설은 1991년 월성 원자력발전소 3·4호기 주설비 공사를 시작으로 신월성 1·2호기, 방사성 폐기물 처리시설 1·2단계 사업, 요르단 연구용원자로, 기장 수출용 신형 연구로 건설 등 국·내외 30여건의 원자력 프로젝트를 성공적으로 수행한 실적을 보유하고 있다.
또한 국내 건설사 최초로 대만 용문 원전과 중국 진산 원전의 시공 기술 컨설팅을 수행한 바 있으며, 요르단에서는 국내 민간기업 최초로 연구용원자로를 수출한 이력을 갖고 있다.
대우건설은 체코 원전 수주를 발판으로 추가 원전 사업 추진을 위해 수주 영업활동을 지속하고 있다. 이외 핵연료, 소형모듈원자로(SMR), 원전해체사업 등 차세대 원자력 신산업 분야도 지속적으로 사업화를 추진하며 원자력 전 분야 시장에서의 입지를 공고히 하겠다는 전략이다.
시장에서도 대우건설의 해외 원전 수주 파이프라인에 대한 중장기 성장 가능성을 긍정적으로 평가하는 분위기다. 정부 주도의 '팀코리아' 체계를 중심으로 원전 수출 구조가 재편되는 과정에서 대우건설의 참여 범위가 확대될 여지가 있다는 판단에서다.
김기룡 미래에셋증권 연구원은 "팀코리아를 통한 대우건설의 해외 원전 진출 확대 가능성은 긍정적이다"라며 "최근 정부가 한국전력과 한국수력원자력으로 이원화된 원전 수출 체계를 개편하는 방안을 논의하고 있고 한전의 미국 원전 기업 직접 투자 검토, 한수원의 SMR 도입을 위한 테라파워 지분 인수 등은 팀코리아를 통한 원전 밸류체인의 참여 확대를 기대할 수 있는 요인으로 판단된다"고 말했다.
정원주 대우건설 회장이 적극적으로 육성 의지를 피력하고 있는 인공지능(AI) 데이터센터 시장 공략도 포트폴리오 다각화의 또 다른 축이다.
주택 시장의 변동성에 대비해 데이터센터를 포함한 비주택 부문의 비중을 확대하고 단순 EPC(설계·조달·시공)를 넘어 개발·투자·운영을 아우르는 사업 구조로 체질을 전환하겠다는 구상이다.
실제 대우건설은 강남권에서 10년 만에 추진된 '엠피리온 디지털 AI 캠퍼스'를 시작으로 전남 1호 데이터센터로 평가받는 '장성 파인데이터센터'에 출자자이자 시공사로 참여하며 사업 영역을 넓혔다. 또한 지난 16일에는 전라남도와 손잡고 총 수전용량 500MW 규모의 초대형 AI 데이터센터 클러스터 조성에 나서며 시장 공략을 본격화하고 있다.
대우건설 관계자는 "대규모 사회간접자본(SOC) 등 비주택 부문을 확대하는 한편 해외에서는 개발사업을 중심으로 체코 원전 등 에너지 인프라 사업에 주력하고 있다"며 "이 같은 전략이 본격화되면서 해외 사업과 비주택 부문의 매출 비중이 점진적으로 늘어나고 있고 중장기적으로는 주택 부문에 대한 의존도도 완화될 것으로 기대하고 있다"고 덧붙였다.